<th id="lh9fp"></th>

      <nobr id="lh9fp"></nobr>
      當前位置 : 首頁 》新聞咨詢訊 》公司動態
      國資國企改革專欄丨回眸2019,城投債發行盤點
      閱讀數:999

      來源:南京卓遠

      作者:金佳龍

       

      回眸2019,城投債發行盤點

       

      近十年,城投債實現了飛速發展,規模迅速增大。截至2019年12月31日,市場存量城投債規模達87750.81億元,是2010年同期的12倍(2010年末規模為7131.9億元),比2018年同期增長1萬億元,增長13.38%(2010年末規模為77396.88億元)。本文對2019年度城投債發行情況進行總結回顧,并對2020年進行展望。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      一、2019年城投債發行情況盤點

       

      總體來看,在政府隱性債務風險管控持續加碼、城投企業還本付息壓力持續加重、存量和新建基礎設施和公共服務項目建設資金需求增大等內外部多重背景疊加下,2019年度城投債發行規模首次突破3萬億元,達到33424.68億元,比歷史最高年度(2016年)發行規模增加7,726.73億元。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      按月度發行情況看,相比于前兩年發行情況,2019年度城投債各月度發行規模均呈現增長態勢。2019年度發行債券發行高峰出現在三月和四月,其中三月單月發行規模突破4000億元;下半年發行規模趨于平穩,8月至12月發行規模均維持在3000億元左右。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      按債券類型來看,2019年度短期融資券、公司債和中期票據三大類債券品種占據新發行城投債總體規模的79.16%。其中,公司債發行規模比上年度增長了1.25倍,超過短期融資券成為2019年度發行規模最大的債券品種,短期融資券仍是城投使用最頻繁的債券產品。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      從發行區域來看,2019年度15個地區所在城投新發行城投債規模超千億。具體來看,江蘇省城投債發行規模最大,達6659.02億元,超過發行規模不足千億的16個區域的發行規??偤停?331.65億元),占全國城投債發行總體規模的五分之一。此外,浙江、四川、北京、山東、天津、湖南、江西、廣東、湖北、重慶、云南、福建、安徽、河南等14個地區2019年城投債發行規模也超過1000億元。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      從發行主體來看,截至2019年12月31日,全國處于債券存續期的城投企業共2218家,其中1309家企業在2019年度發行城投債,占比為59.02%。364家企業年度發行債券數量超過3個(不含3),42家企業年度發行債券數量超過10個(不含10),10家企業年度發展債券數量在20個以上(含20個)。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      從主體評級來看,2019年度城投債發行主體評級以AA(655家)和AA+(399家)為主,兩類主體合計占比為81.45%。不同主體評級間城投債利差較為明顯,AAA級與AA+發行主體在融資成本上優勢較明顯。其中AAA級發行主體2019年度加權融資成本僅為3.69%。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

       

      二、2020年城投債展望

       

      2020年是“十三五”規劃收官之年,地方城投企業項目建設壓力和還本付息壓力將更加嚴峻,疊加近期兩類債券全面實施注冊制對城投信用釋放和“新冠”疫情后城投基建發力影響,我們認為2020年度城投債預期將會迎來又一輪增長的趨勢,發行規模預計將突破4.3萬億元,存量債券規模將突破10萬億大關,達到新的歷史高度。

      資料來源:Wind,南京卓遠整理分析

      夫の目の前侵犯新婚人妻在线_亚洲国产精品嫩草影院_中国女人初尝老外大机八_啊~用力~啊~哈~慢点

          <th id="lh9fp"></th>

          <nobr id="lh9fp"></nobr>